053 – 科技电子股2021下半年：旺季不旺part 3

 053 – 科技电子股2021下半年：旺季不旺part 3

📌科技电子股2021下半年：旺季不旺part 1 = https://menginvestlife.blogspot.com/2021/07/051.html

📌科技电子股2021下半年：旺季不旺part 2 = https://menginvestlife.blogspot.com/2021/08/052.html

📌最近开始浮现的一些利空：

• 因宅经济大卖的Chromebook销售热潮消退，取消供应商10m台零件订单，大减20%
• Nintendo Switch，去年下半年卖得好，为什么？宅经济；今年下半年如何？明年又如何？
• 台积电/联发科，7月，月绩下滑
• 南韩，7月，记忆体晶片出口额下滑
• 大摩示警：记忆体寒冬到来，调降三星/SK海力士/美光/台湾一些科技电子股的目标价

为什么记忆体DRAM销售额下滑？为什么说寒冬到来？

• 不就代表至少有一些终端产品销量不是那么好/已经达到顶峰了吗？
• 如果那么终端产品销量达到顶峰/甚至开始下滑，不也是代表其他电子组件也达到顶峰了吗？

📌补充要点：

• 以资金流动论：既然科技电子股都急涨了不少，达到了更高的估值，而且同一时间其他行业和公司股价反而不是横摆就是下跌，接下来呢？因为疫苗接种率进展良好，各个行业将逐步放宽和开放，加上市场对于复苏行业的期待/期望/预期，所以市场上会将部分资金从科技股转移至非科技电子股
• 科技电子股季报年报新闻都说，产能满载都跑full capacity，其实产能满载不就代表performance到顶了吗？任何产能使用率稍微的下滑，不就代表业绩也下滑吗？
• 难道美国/欧盟/中国搞自己的科技电子产业链，就不会对大马科技产业链产生任何威胁？所以未来都不会发生任何订单取消/客户被抢走，都不会发生任何产能使用率不达标/产能过剩/赚幅被压缩的问题？
• 最近全球极端气候造成天灾不断发生，美国加拿大野火断铁路，欧洲洪水断公路，中国洪水断铁路公路，这种情形以后只会发生越频密，注重globalization和Just In Time的科技电子产业链，是否会稍微重组多元化/localization以分散和降低供应链和成本提升的风险？
• 现在部分市场说美国美联储又要持续发声“收资金缩QE准备升息”让市场免疫，以免之后真的实行了，可以避免“杀估值”重演，然后科技电子股从现在的最高点价位继续涨到更高的价位？真的是这样吗？
• 这个月8月接下来陆续出炉业绩，好业绩，好展望，如果都不能带动股价向上。。。

📌傲慢与偏见：

• 只有科技电子股才有资格享受超高的估值
• 只有科技电子股才会继续成长
• 只有科技电子股才有更好的未来
• 只有科技电子股才可以长期投资
• 只有科技电子股才是价值投资
• 只有科技电子股才会吸引基金大户买入
• 只有科技电子股才会持续上涨不会横盘或下跌
• 只有科技电子股的供不应求才是真的
• 只有科技电子股生意爆满才是真的
• 只有科技电子股的赚钱才是真的赚钱
• 外国科技电子股上涨，大马科技电子股就一定要上涨
• 大马确诊人数的上升和政治局势的稳定，都不会影响科技电子股
• 短期中期的危机和利空，对科技电子股来说都不是利空，都可以无视
• FMCO全国实施限制60%人力，科技股都不会被限制，可以“100%”运作
• 发布的业绩不够好，季报所提到的例如：原料成本价格上涨/运费成本上涨/请了更多国内外的职员提高行政费用/航运班次有限部分交货被延后/汇率亏损/折旧提升/等等，对科技电子股来说都可以排除去算更好的业绩，都不是坏事，都是暂时性的
• 科技电子股的业绩普通或不理想，也没关系，反正可以无视去看接下来的业绩，更可以看未来一两年的业绩，反正全部科技股未来只会越来越好
• 非科技电子股，发布业绩好业绩，就是不好，就会说这么好的业绩只是暂时的/接下来不能够持续/已经到高峰了，反正又不是科技电子股，反正都是周期性行业
• 非科技电子股，发布的业绩，无论好坏，任何不好的内容，都是不好的利空，都不是暂时性的

📌对比外国的科技电子股，大马的科技电子股高不少，举例PE来说

• 一些知名的全球龙头科技电子公司：INTEL 11，QUALCOM 19，MICRON 20，TENCENT 21，ALIBABA 22，ALPHABET 27，APPLE 29，FACEBOOK 27，MICROSOFT 36，AMD 39，NETFLIX 54，NVIDIA 70，
• AMAZON从以前的100~200，现在也只有57
• TESLA 357，以Forward PE来说，也只有50~100
• 全世界技术最强的晶片代工台湾台积电TSMC也只有27
• 中国崛起中的中芯SMIC，只有18
• 大马，举例，VS 22，ATAIMS 22，UNISEM 33，DUFU 37，MPI 37，QES 37，JHM 38，INARI 39，MI 41，D&O 53，AEMULUS 53，FRONTKN 56，PENTA 56，VITROX 57，GREATEC 63，UWC 68，JFTECH 94
• 论规模/行业领头/人员技术/技术成熟度/现金流/手头的现金/赚钱能力/收购能力/扩充能力，肯定是国外科技电子公司比较有优势，况且大马科技股只是下游业，所以估值上，国外尤其强国的科技电子公司更有资格享有高估值
• 从以上这样看，到底是外国公司估值低估，还是大马公司估值高估？

不是说大马科技电子公司不配有高估值，只是多数的公司，2H2021不应该那么高度乐观

不要见涨说涨，见跌说跌

要避开羊群思维

之前低的时候都不敢投资，现在涨起来了市场和群组都气氛高昂的时候才来说可以投资才去追高股价

真的要这样吗？

市场之前因为科技电子股股价一枝独秀/飙涨而气氛高昂，最近才回调几天，突然市场就说不要追高/保留资金/风险管理，你不知道这代表什么吗？

最近科技电子股的股价回调下跌，如果只是刚开始。。。怎么办？

免责声明Disclaimer：以上纯属个人意见/分享/心得，无意冒犯，没有买卖建议，将不负责任何人买卖的盈亏，买卖自负。谢谢！😄

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