051 – 科技行业2021下半年：旺季不旺？
📌因为全球各种原物料价格涨价，导致产品成本提升，有没有办法把成本部分或完全转嫁客户或终端消费者，可能是一个难题
- 例如，台积电最新业绩1Q2021，毛利率从过去7个季度的51.7~53.5%，现在只有50%，营益率从过去2年的41.3~42.3%，跌至39%；公司长期当然继续扩张，依然保持成长，但是股价隔天却跌了4%
- 电子产品/手机/汽车涨价了，你的购买意愿会降低吗？
📌去年2H2020业绩太好，今年2H2021 YoY对比会有挑战
- 去年2H2020全球各国封国，因为WFH/宅在家/Study From Home等等，导致各种电子产品需求爆升，也因此需求和订单到了1Q2021（每年的第1季度）的传统淡季，淡季不淡
- 今年2H2021全球各国解封，导致非电子产品需求暴涨，反而电子产品需求不会有那么大，例如：去年尾刚买新手机/电脑/电玩/电视的人，今年下半年多数不会花钱换新的，况且对自己的经济能力还是会比较谨慎保守，如果真的要花钱，反而应该会花在非电子产品吧？美食，服饰，旅行，娱乐，体育，教育，投资，等等
- 科技股，去年2H2020考试考100分，今年2H2021考多少分？
📌1Q2021淡季不淡，2H2021可能旺季不旺
- 因为市场对科技股的预期很高
- 科技行业订单爆满，是应该的
- 科技行业业绩成长，是应该的
- 科技行业前景亮眼，是应该的
- 不然，市场给偏高的估值，是为什么呢？
- 但是，如果接下来的业绩，没有什么惊喜，甚至低于预期/惊吓的话。。。
📌美国2021年6月
- PPI，YoY涨7.3%（预期6.8%）
- CPI，YoY涨5.4%（预期4.9%，其中新车和二手车占CPI的66%）
- 但是如果接下来经济数据（尤其就业数据/CPI/PPI）还是高于预期
- 市场会再度议论美联储提前减少购债，减少QE，提前升息
- 像之前2~3月一样，美国10年公债利率上涨，科技股下跌
- 这里可以观察美国10年公债利率对比外国科技股走势
- （复习：美国10年公债利率上涨，科技股下跌）
- （最近是，美国10年期公债利率下跌，科技股上涨）
📌全球科技股，从去年3月低点至今，是全球涨幅最大
- 而且最近6月尾也刚突破继续涨新高
- 如果外国科技股回调下跌，多少将牵连本地科技股
- 最近几天也可发现外国一些科技领域下跌的情况
- 最近本地科技股齐涨，也许是因为补涨行情
- 另外，美国3大指数持续一路走高，市场都知道总有一天会下跌回调，只是，何时？
📌市场一直都很善变，最近1~2年更明显
- 哪个股价涨，就说好，哪个股价跌，就说坏
- 今天target price可以100，明天可以15
- 现在还持有，下一秒就可以卖出了
- 还有另外太多太多例子了
- 还记得前几个月多数本地科技股都横摆，市场都对科技股们抱着怀疑的心态，一直在纳闷为什么不涨
- 直到最近前几天，本地科技股齐涨，市场突然活过来看好了
- 说真的，投资科技股的人，有多少人真正了解科技行业和公司呢？
- 毕竟高科技产业，不是我们一般外行人可以简单深入看明白的行业
- 相信多数都是跟风的羊群，被市场的狼牵着走罢了
📌最近，科技业都只有好消息和新闻，
- 坏消息和新闻，看太不到
- 如果接下来，陆续公布的好消息和新闻，都带动不了股价继续向上的话。。。
- 如果接下来，陆续公布坏消息和新闻的话。。。
以上的因素造成了为什么多数的大马科技股，从今年3月下跌后开始，一直横摆至最近，没有什么行情
不是说所有的科技股都有隐忧，如果细分，依然还是有个别领域的科技股有行情
📌虽然科技行业的长期前景很值得期待
虽然科技行业是每个人都知道的“长期大趋势”，
虽然科技行业是市场的最爱，
但是马来西亚科技行业的估值偏高也是事实，
虽然，业绩好，有前景，有趋势，
但这些都不完全代表了股价的走势，尤其是短期和中期
股价走势也包含了其他很多因素，例如：预期，估值，人性，资金流动，等等
所以我们可以发现，很多时候，为什么业绩好，但是股价跌，这些是原因之一
全世界或大多数人都看好的时候，有高几率会。。。
去年到今天的手套股，是很好的一个例子（P/S：当然，手套股和科技股产业结构不同，前景也不同，科技股不会复制手套股的走势）
📌现在才投资科技股，肯定是要采取长期的策略，而且资金分配要做好，以免危机发生的时候，能有多余的资金加码，拉低平均持股价格
📌只有早期买入很低价格的人，才有资格说长期持有
📌科技行业长期的成长的驱动力：
- 市场都知道的：工业4.0，自动化系统，再生能源，数字货币，物联网，大数据，云端，云计算，机器人，人工智能，5G，电动车/自动车，VR/ AR，智能城市，太空科技，生物科技，
- 全球，2021建19新厂，2022建10新厂（中国8，台湾8，美国6，欧洲/中东3，日本2，南韩2）
- 全球各强国都计划自建产业链，如中国推行中国制造2025（全面发展科技行业，实现自给自足），欧盟开启数字罗盘计划（2030年生产全球20%先进芯片），美国成立半导体联盟（自造芯片）
题外话：反复的疫情已经不重要了，疫苗确实有效降低死亡率，但确还不能完全有效抵抗病毒，只希望病毒没有变种成超级病毒，疫情没有暴走失控（尤其医疗系统崩溃和死亡率暴涨），与病毒共存是新常态，只要经济继续走，股市就继续走
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