036 - 不确定性Uncertainty

近期股市开始稍微下跌或回调，其中一个较大的因素，是因为美国大选的 “不确定性Uncertainty”，是投资者/Smart Money/基金不喜欢的元素，因此都稍微减少持股

这个所谓的不确定性uncertainty，是来自2位超过70岁的老人家竞选美国总统，所宣言和要执行的国家政策/外交政策/财务政策/管理政策等等都不一样，对全球的局势都会有变化，而现在选举战况不向上下，市场风声很多面看法很两级化，选举结果不明朗，也有个说法是特朗普如果败选可能会不承认选举结果，加上特朗普上一轮当选之后对市场的影响力都很大，所以基金们没有明确方向去部署资金，因为如果贸贸然去单方面部署，如果错了可能就大亏，如果两方面都去部署也可能会两头不到岸/全军覆没，而且部署涉及的方面很广，没有效率

结论是：这个uncertainty很强

换个例子，如果2位人物选举总统，而选举结果没有悬念，另一方人品较好败选也不会乱来，那么这个uncertainty就相对的弱很多，资金会提早朝向那位即将当选总统所要执行的政策去应对部署资金

所以市场有个说法是，每当美国总统大选在即，市场都会稍微动荡，就是这样来的

把这个角度套用在之前的股市，我们会发现：

• 大马股市，外资长年陆续卖股离场，因为大马政治局势不稳定，外资对于大马环境是否有利从商环境
• 2020年3月，全球股市大跌的原因，是因为疫情对全球经济产生的uncertainty，没有人知道应该如何应对和适应，加上市场预计经济风暴来临
• 当疫情刚开始的时候，市场只知道这波疫情杀伤力很大，但没多少人知道会延续多久，对经济影响多大，对全球局势有什么影响，到底市场和经济能不能够回来，等等
• 而且市场只有一面倒的负面情绪和消息，如很多生意将持续倒闭，失业率将持续扩大，人民收入和消费将变得保守，市场将手握现金观望，经济数据将会不好看，房地产价格会大跌，倒债潮将来临，金融风暴可能会发生，美元会大贬值，国际油价会再度跌到负数的价格，可能会引发世界大战，等等
• 就算美国宣布QE/回购债卷债务，各国实施禁空令和经济振兴配套，也没有多少人知道，这些状况，将导致全民买股，股市大反转
• 直到开始有越来越多的分析员解释疫情对全球经济/各国经济的影响，对经济确实是有影响但并没有想象中那么大，也配合了优于预期的经济数据陆续出炉，2021年经济复苏的报告，科技行业数据强势的报告，和现实生活中的实际情况，从而开始股民的负面情绪开始消弱，思绪也开始从相信 “经济风暴”转向“经济复苏”
• 而股市在一路大反转/V型反弹之中，陆续有人开始解说原因的这个现象，就是这样来的
• 然后什么kangaroo market袋鼠市场，K型复苏，等等新名词就出现了
• iPhone 12发布订单爆满，电子代工订单爆满，个人电脑订单爆满，宅经济爆满，家私股订单爆满，电子商务生意爆满，塑料包装订单爆满，手套口罩个人防护用品订单爆满，疫苗订单爆满，等等
• 受影响的行业当然有，旅游业，航空业，酒店业，奢侈品行业，实体店面，商场，等等，但是，难道现在你要保持悲观，还认为疫情会导致全球将有悲剧发生？
• 这些就是所谓的，对某个uncertainty的应对/适应/免疫能力和时期

个别公司也一样，我们会发现：

• Uncertainty很强的公司，股价跌幅几率较大涨幅几率较低，就算股价涨了，也可能会打回原形；然而，当那些uncertainty真正逐渐消弱甚至变没有的时候，价值/估值/股价可能会随着反映（只是早晚问题）
• 没有什么uncertainty的好公司，股价基本上都一路向北（成长优质股）或价值估值昂贵；而一旦发生uncertainty，那个uncertainty的强度将会反映在股价上，直到uncertainty被学习/应对/适应/免疫（假设公司的基本面/价值不变），股价将再度启动新一波涨势

做生意也一样，我们会发现：

• 当奶茶店刚盛行的时候，没有多少人会预期到奶茶店将会有如此的行情和趋势；当奶茶店开得到处都是的时候，形成了供给大于需求的状况，虽然蛮多人都知道接下来会发生关店潮，但其实之后才买贵加盟的投资人是为什么呢
• 当很多实体商业在n年前就一直埋怨说科技发展和电子商务影响了他们的生意，但如果当下他们发现这个危机的时候就已经开始应对和适应，比例生意模式转型，链接线上线下O2O，自我学习提升营销策略和管理策略，等等，怎样都不会比现在差
• 谁比较快，谁就赚到
• 谁对，谁就赚到

总结：

• Uncertainty的元素由来和程度不同，影响力也不同
• 没有发生过的uncertainty，就如黑天鹅事件
• 发生过的uncertainty，就如灰犀牛事件
• 市场对个别uncertainty都有不同的应对时期和适应过程
• Uncertainty影响期望度，影响想象能力，影响负面情绪程度，影响决策
• 就算uncertainty发生了，也有机会有新的希望诞生
• 反义词：uncertainty = confirmation；不确定性vs确认

无论是先天性的天分优势，或者是后天的努力成果，身为一位平民/投资者/生意人，对于全球趋势/股市/公司的变化，所具备的个人的敏锐度sense和应对/适应能力react，将影响自身在生活/股市/商界的成果，的其中一个很强大的重要元素。

你认同吗？

免责声明Disclaimer：以上纯属个人意见/分享/心得，无意冒犯，没有买卖建议，将不负责任何人买卖的盈亏，买卖自负。谢谢！😄

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